糖衣砖家和4月份数据深度解读
这两天经济学家金灿荣先生火了，如标题：
看完内容很提士气。谈笑间灰飞烟灭。
金先生在这篇文章里（演讲）主要诉说了我们有三张致胜王牌，分别是：
小王1：彻底禁止对美国出口稀土
小王2：中国持有2万亿美国国债
大王：美国公司在中国的市场
应该说，这三点我们常听到，塑造了信心来源。抱着严谨的态度，我搜了一点资料，本意想支持金先生的观点。
往下看。
1、 稀土资源
早在去年上半年，我们的官媒就发布一篇文章：
其中说道：
看得出，官媒也认真的。
我国一直是稀土储量大国，多年来也一直向美国、日本等国家大量出口稀土，这都不假，是全球最大的稀土出口国。但根据路透社的最新报道，中国2018年的稀土进口量约为2015年前的10倍，也就是说我们摇身一变，成为全球最大的稀土进口国？！
那金先生所说的这张小王牌好像已经打出去了啊！
细查原因，原来是因为之前过度开采，我们的储存量已经大跌：
翻看到很早的网页，可以看到在稀土出口的评论里，经常指责这是一项非常不爱国的贸易，从结果来看，这种愤怒一点都没错，如果说当初这项稀有资源曾是王牌，那么现在它已经变成了别人的王牌：
实力打脸有没有。
2、 持有美债
这个我其实在之前的文章有提到过，其实去年我们一直在抛售美债。
不过美债和我国国债一样，属于热门投资资产，抛出去的美债被沙特、比利时、英国转眼就买了回去。
以下TIC截图展示了2017年12月至2018年12月主要国家地区每月持有美债规模，单位为10亿美元。
实际上我国约有三分之二的外储是美元资产，其中多数是美国国债。当美国国债被抛售的同时，我们的外储余额也在同比下降，今年初我国外管局公布，去年12月末，我国外储余额约为3.0727万亿美元，较2017年末减少672.37亿美元。
我们以外储作为发行货币的锚，外储减少，理论上会陷入紧缩，对经济的影响自然不在话下。
而且，金先生有一个错误是，我们的美债好像也就是1.2万亿不到，没有2万亿的规模。
说到外汇，关于此次变卦，外媒给了一个号外，是在前期提出的一揽子协议里面，有一项是购买老美的商品：
？？？
我们的外储究竟是多少？不得知。如我在《对外贬值开始，对内？》里贴过的四大行外债金额（来源于四大行2018公开报表）。
为什么会合计为负值呢？（辟谣说表外资产合计是正值），这点令人深思。
再看一下，出口顺差的数据：
2018年贸易顺差3517多亿美元（虽然降幅明显），但外汇储备反而减少了672亿美元。对不上。
如果简单加计一下2001年到2018年的贸易顺差总和（最后一列万元人民币）：
28.43万亿元人民币，按汇率折算，再加计2000年末的1655亿外汇储备，妥妥的超过4万亿（有民间经济学家号称应该在6-7万亿，计算方式不详），所以为何现在只有官方披露的3万亿，也是一个未解之谜。
说到这，再提一下刚公布的外汇占款数据：
什么是外汇占款？为何一直下降？
由于国内结售汇制度要求，所有的外汇都要卖给央行，即央行买外汇，央行则按稳定比例兑换等值人民币。
在人民币贬值预期下，出口商倾向于大量持有外汇，并不急于出售给商业银行和央行，而进口商则需要大量购汇，央行收回人民币，出售外汇，导致外汇储备和外汇占款同步下降。
所以，目前看来，外汇占款往下走，代表外储的数据也有一丝疑惑。也代表对本币贬值的预期强烈。
外汇占款下降，也意味着我们发行基本与外币脱钩，进入了一个非常关键的时刻。
今天离岸人民币还保持在6.9，可能是对于后势的谈判还抱着一丝希望。不然，按前两天新闻的作风，可以考虑一下贬值到位，即7.2的价格，打消贬值预期带来的超跌风险。
说回贸易顺差，金先生在演讲里也提到了精细计算之下，顺差可能是逆差。虽然他的枪打歪了，但我还是查了下顺差数据是否有其他水分。就搜到了这篇国泰君安在16年发表的文章：
这倒解释了我之前计算顺差和外储之间数据不对应的谜团，也就是有人利用进口付汇这个环节做了文章，导致外储大量流失在境外。
如果真是这样，那这笔钱还是有追回来的可能性，物流和金流都有官方记载，如果人还能找得到的话。
越扯越远了，总之，金先生所说的美债威胁论，也是很多经济学家所唱山歌的，目前看来实质性威胁并不大，不但我们已经抛了一小部分，而且这最终会反过来影响我们的外储和国债发行，只能算一个工具，还不到小王的级别。
3、 美国公司在中国的市场
国内的消费市场，被主流经济学家视为大王牌。就如我们依照官方GDP所推导的人均GDP数字，2018年全国的34省级行政区里，已经有10个进入了高收入国家行列。
虽然，我们自己没有完全感知到高收入的福利和经济，但是数据放在那里，这就是底气！
那好，我们正好借4月份的经济数据来看下端倪。
汽车这个数据在之前已经提到过了，下滑算是比较大的，对于工业经济的整体影响不容小觑。
工业产生影响，失业率的问题就会放大，正好碰到这两年是高考大年，未来的就业形势还是比较严峻，我们从新闻上一直可以看到诸如人员优化的“潜规则”，不太好看。也能看出领导一直在为就业操心。
4月份官方出具的失业率：
看起来还是往上的，与我之前贴过的招聘市场信息有一点对不上号。见《小说都不敢这么写的时代》，企业招聘岗位的需求数字是很恐怖的下滑。
不知道“返乡创业”的数字中是否有一些水分。
另外一个数据是居民储蓄率。
经济学人曾在去年底发表过一篇文章《中国居民储蓄率五年下滑近半，谁掏空了居民的“钱袋子”？》
被房地产掏空的居民储蓄率，连续十年下滑，个中滋味也只有把流动资产化作不动产的消费者心里才有数了。
但房地产官方数据还在独占鳌头，1-4月份房地产开发投资同比增11.9%，增速是2014年11月以来新高，代表在各项行业数据都难看的当下，似乎只有房地产经济还能再撑一下。不过这个是投资数据，从销售数据来看，1-4月份商品房销售面积同比下降了0.3%。
土地卖了，然后信托等金融机构配合房地产开发公司获得了大量授信，进入开发阶段，但销售数据是延迟的，估计会在下半年显现出来。
上个月碰巧和国内前十的一家开发商聊天，坦言现在拿地开发已经是微利，基本都在转型，但是不拿不行啊，这是政策。
还有最重头的消费数据是TJ公布的4月社会消费品零售总额。
按增速来看，下降还是挺多的，尤其要注意的是这里面还有一个价格因素，我们都知道商品的价格在这几个月的通胀速度并不低。
整个内需消费来看，汽车销量的暴跌、储蓄率下滑、失业率隐患、消费数据缩减，这还是在我们打了减税减费的猛药下去之后的表现。
综上，我建议砖家们还是不要再谈论王牌了，这嘴，有点恐怖。我们信信没问题，不该信的人信了，容易产生认知偏差，会误大事。
这类人，我定义为“糖衣派”砖家。专门生产别人爱听的话。
最后，来到工业用电量，就是我说所有数据都可以不看，只要看着这个就行。
海通证券姜超提到六大电厂耗煤增速再下滑，而TJ那里宣称工业发电量同比增长3.8%。
就用官方的工业用电数据来看，3.8相比于去年的6.9，几乎腰斩。这也与之前提到的进口机床和工业投资数据相吻合，在一个炒房投机的时代，真的没有多少人再愿意去付出劳动力和汗水去拼搏。
1-4月份固定资产投资：
第二产业工业投资51156亿元，去年同期55960亿元，官方增长2.8%，实际应该-8.58%；
民间固定资产投资93103亿元，去年同期95449，官方增长5.5%，实际应该-2.45%；
昨天超额MLF（联系外汇占款减少，目前只能用MLF续命），今天降准了，这是调控牌，不输血不行啊。
针对县域，看来对加杠杆的主体是非常谨慎。我觉得可能还是想测一下县域的潜在消费能力，如果找到门路，这个规模也不小。
对面金毛已经意识到这个机会，所以在喊FED降息（说降了就赢了），他一降，我们跟不跟，很难啊。
好在股市如约守住了攻势，国J队“归顺”，高盛也在说进来抄底，大概率能折腾一阵，这果实目前来看并没有完全熟透。
我总是觉得MYZ是佯攻，它要的是外资，而外资中大部分又是台资，所以我隐隐觉得这次重点要的是TW，这里面的战略意义可重多了，他在暗度陈仓。
砖家还扯三张王牌。
要我说，真正的王牌只有一个，就是我们自己。
这一点却一直被忽视。
在这场变革中也是，我们的思考和呐喊其实会影响整个局面，希望越来越多人能明白过来，不要再帮着“坏人”、“糖衣”喊脱实入虚的把戏，大国复兴务必要：
开征资本税；
引虚入实；
开源节流；
健全股票机制。
唯有这样，以上所有不堪的数据才会逆转，而也不会有人傻乎乎的对一个强大经济体去做空。
一起把小丑揪出殿堂。
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