全世界货币放水？

1、

新西兰的汇丰银行逆天了，近日宣布下调它的贷款利率，而且锁定期为2年，下调至3.99%。这是新西兰历史上最低的房贷利率了。

降息的背景，来源于目前悲观的商业信心指数，大多数活动指标都出现了恶化，包括盈利预期、就业、投资和出口意愿。通胀预期小幅下降至2.06%。

然而，新西兰并不是唯一一个在19年初捣鼓水龙头的国家：

• 1月28日，欧洲央行行长德拉吉认为“欧元区经济前景所面临的风险正发展成为偏下行”，并暗示“如果形势变得非常糟糕”，欧洲央行不排除重启新一轮QE量宽买债政策。
• 1月31日，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，“在一定程度上，未来（美国）加息的可能性下降”。
• 2月4日，美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达受邀在白宫与美国总统特朗普共进晚宴，讨论了近期美国经济形势，鲍威尔再次强调政策走向将完全取决于未来经济数据。一贯强势的美联储，在加息问题上，逐渐由鹰派转向鸽派。
• 2月7日，印度央行宣布降息，将基准利率下调25个基点，打响降息第一枪。而在此前，支持收紧货币政策的央行行长宣布辞职，支持政府降息的行长上任，这表明印度政府的降息行动“早有预谋”，并且仍会继续。2月7日，英国央行下调今明两年经济增长预期，称下调增长预期反映了全球经济走弱和英国脱欧不确定性上升。随着脱欧节点的临界，市场一度传闻的通过降息对冲脱欧负面影响的政策操作，其可能性正在提高。
• 2月8日，澳洲联储将经济增长预期下调，并暗示未来降息概率增大。
• 2018年加息最为激进的菲律宾和印尼，受全球贸易紧张局势的影响，经济下行压力加大，2019年，降息的呼声日渐强烈。
• 2月13日，新西兰央行宣布，将官方现金利率维持在1.75%，并表示由于通胀低迷表明仍有必要采取支持性政策，预计利率将在2019年和2020年保持在这一水平。
• 2月15日，埃及央行下调隔夜存款利率(即基准利率)100个基点，至15.75%；下调隔夜贷款利率100个基点，至16.75%。
• 2月21日日本央行行长黑田东彦表示，若日本经济失去通胀迈向2%这一央行目标的动力，日本央行“当然”会考虑进一步的货币宽松政策。央行有多种宽松的选择，如降息、加快购买国债，如有需要可能综合使用。

2、

我们把头转向国内，没错，在之前的文章里也多次写到过，我们的央妈也同样对媒体吹了暖风。但其实在这之前，我们在今年初已经有过两轮动作。

• 1月23日，央行宣布定向降息，央行发布公告称，开展了2019年一季度定向中期借贷便利（TMLF）操作，释放资金2575亿！
• 1月25日，今年首次降准的第二轮落地，降低存款准备金率0.5个百分点，专家预计会释放7000-8000亿资金。

前后加起来，央行释放的资金规模约为1万亿元。

3、

大家都暗示准备重启水龙头，是因为目前来看，大家的经济和通胀都是在走弱。

美国最新公布数据显示，2018年的贸易赤字攀至十年来的新高。在这个背景下，美国希望通过美元贬值增加产品的出口竞争力以及改善国际收支不平衡的状况，缩减财政赤字。在上周六川普的演讲中，他讽刺美联储主席鲍威尔是一位热衷于加息的绅士以至于美国的贸易逆差持续扩大。

联想最近与我们的谈判中，包含人民币汇率稳定条款的协议，就是这个逻辑。美国大选已迫在眉睫，川普作为一个优秀的商人全力在改变美国的贸易赤字和财务状况，为自己争取更多的选票，这中间碰到任何的困难，他都会以人民币为借口。

人民币兑美元于是今年大涨2.4%。

我们也推出了更大力度的减税政策，预示者财政很有可能会少一大块，如果川普的贸易逆差和贬值政策也当真奏效，那么这个窟窿应当如何来填？

无疑在投资上吃过苦头的我们，把目光更多的投向了消费。而要创造消费的能力，就必须把水引到合适的地方去。要么是窟窿，要么是股市。现在看来，股市已经迫不及待的自告奋勇，可是国内的股市永远存在着制度的问题，就是赌局不仅利于庄家，更有利于大鬼。弄到后面，基尼系数更加悲观，涝的涝死，干的干死。

水龙头是解决问题最后的办法了吗？我在《债股汇楼之见》这篇文章里说过，水龙头是有底线的。全球各个国家目前都是开一点，关一点，再开一点，说白了，就是延缓经济危机的终将到来。这和全球化密不可分。

全球化当然给各个国家带来了分工的红利，但也让以美国为首的发达国家背上了高额的负债，这个负债慢慢开始蔓延。负债的本质，就是提前透支自己的未来。一旦经济增长慢了，税收收得不理想，负债就没有资本可以还。不能还，就再开一点水龙头。或者到外面打劫。

于是利率从5%，降到4%，降到3%，看看日本的利率，-0.1%。

即使负利率，日本最近的经济表现也不理想，PMI在荣枯线下，央行预计2019年GDP只有0.8%。还能怎么耍？

4、

放水是否等于资产价格上升，从数据来看，这几乎是必然的。因为流动性宽松后，市面上的纸币增多，而供应没有同比例增加的话，那么资产和消费品价格都会有一定的上升。

最近几个做政府平台金融的朋友聊天，说怎么感觉最近的市场一下子回到了10年前，哪哪都缺钱，哪哪都喊着转型，唯一不同的是，现在都已经变成了大象，几年前去都是一间很低调的办公室，去了热水瓶当场沏茶。现在踏进去都是光鲜亮丽的会客厅。

唯一没变的是，话还是很直，负债的情况就是这样，你们也做做贷款吧，因为，别人也在做啊。价格都好商量。

茶里的水越喝越渴，钱去了哪里？不解决这个问题，放到负利率也没什么用吧。也就是19年涨上去的资产价格，19年末的时候就要担心20年是不是要破，提心吊胆的过着“借来的幸福”。

我们还是看得长远一点，好好把鬼杀尽，不要像股市那么激动。让自己思考，而不是每次都让鬼来代替我们思考。