火苗开始隐现

1、

这两天川普在社交媒体上秀他的成绩单 ，号称14年来的最佳GDP成绩，我记得他接手的时候美国好像只有1%左右。

但昨天老美3月PMI数据出来，继续下滑，制造业PMI初值创2017年6月份以来新低，产出分项指数初值降至51.6、创2016年6月份以来新低。

无独有偶，最新公布的欧元区制造业PMI初值47.6，创69个月低点；其中德国3月制造业PMI初值44.7，创79个月低点，连续第三个月位于荣枯线下方。法国制造业PMI初值49.8，也大幅低于预期。

加上上次提到过的日本2月份 PMI从50.3降至48.5，创下2016年8月份以来首次萎缩。

似乎整个世界经济都出了很大的问题。

上一次发生类似的剧情，是2007年。

2007年，美联储经过连续数次加息之后，暂停加息一年半左右时间。

然后10年美债价格见底反转，伴随着美股处于历史高位。

到了2008年，积木轰然倒塌。

经济危机来袭。

2、

国内3月份PMI数据还未公布，但之前3个月均处于荣枯线下方。

诡异的是，之前股市却撇开基本面，把“脱实入虚”演到了极致。

个中缘由，在昨天的文章里已经分析了，还是因为水涨船高。

我们一定得明白，重要的不是如何放水，或者放给谁，重要的是他们如何使用。

即使放给央企国企，他们不炒地皮、玩金融，而是把水用来做研发做技术，或者笨一点做产能招员工，那么现在也没什么太大问题。

玩土地财政的必然结果就是债务飙升。

最新的新闻是，个人和企业投资者也可以通过银行柜台买到地方债了。首批试点是宁波、浙江、四川、陕西、山东、北京。

这背后的东西不能说，但自己稍微想想就能明白。

3、

我在网上留意到有一本张嘉璈写的书《通胀螺旋：中国货币经济全面崩溃的十年1939-1949》，由于kindle商店里还没有卖的，只能等到下个月回国找纸质的看了。

国内通胀的预期现在有一些抬头，这点没有什么好论证的，大环境基本面又不好，资产价格的上升如果不是放水肯定是要转向另一面的。

但温和的通胀和恶性通胀有着天壤之别。如果消费品的价格开始大幅度上涨，那么一定会影响到普通人的生活成本。

现在，似乎就站在这微妙的变化之间。

如果科创板失败了，我只是说如果，那么赌注的堰塞湖没有成立，基本宣告大通胀来临。

我们都知道拉动经济的三驾马车是投资、出口、消费。

粗放式的投资放弃掉已经不能加码的房子（个人负债到顶）和基建（地方政府负债到顶）之后，就剩下产业金融——股市和尚未负债到顶的中小企业。

但股市这口烂锅，历史太难看，大部分股民感觉到了炒股等于是往里送钱。这个是制度给上市企业和资本玩家的红利时代。

此番再搭科创板，是为了来个绝地反击。

如果走不通，那么就只有从消费下手了。减税大礼包就是做了铺垫。

消费下手的一个残酷现实就是，超发的货币必然提高消费品的价格。所以，通胀必然到来。

比如工资到手多了1000元，但是水果价格贵了300元，吃饭价格贵了500元，交通成本贵了300元，实际上货币价值反而减少了100元。

超发如果过了一定比例，就被叫做恶性。

这是最坏的情况。但愿不会发生。

要我说，现在就是争取时间。

该出的政策要尽快出，该买的保险要尽快买。

不然，汇率和资产价格，今年会有一个先跳水。